2月18日晚8點，央行宣布，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是今年以來存準率的首次下調，預計將向金融系統(tǒng)釋放資金4000億元左右。業(yè)界專家認為，此次降準為實體經濟的發(fā)展提供資金支持，實體經濟發(fā)展恢復了，以資本市場為代表的虛擬經濟自然也會有相應表現(xiàn)。同時，虛擬經濟會先于實體經濟對政策變化產生反應主力已釋放重要信號(附股) 機構資金流向已發(fā)現(xiàn)巨變! 免費的Level-2高速行情 收費軟件強大功能限時免費 　　存準率前次下調0.5個百分點是去年12月5日(央行在11月30日晚間7點宣布)，該次下調為近3年來首次。

　　在2月24日存準率下調0.5個百分點后，大型金融機構執(zhí)行20.5%的標準，中小金融機構則為17%。

　　對于此次降準，央行貨幣政策委員、國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌并不認為今年穩(wěn)健的貨幣政策方向會改變。他認為，降準只是根據(jù)穩(wěn)健貨幣政策意圖來確保合理的貨幣供應。

　　中國宏觀經濟學會秘書長王建認為，此次降準比預期要晚一些，說明央行比較謹慎。他預計未來存準率仍會下調，但取決于物價和外匯占款情況。

　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，此次降準有利于緩解流動性狀況并推低銀行間市場利率，保持銀行體系流動性平穩(wěn)，有利于緩解存貸比對部分銀行放貸能力的約束。

　　興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委則認為，此次降準是對上周五市場流動性極度緊張、利率飆升的反應，此次下調存款準備金率打開了未來持續(xù)多次下調的通道。

　　1月新增人民幣貸款僅為7381億元，遠低于市場預期的萬億規(guī)模，當月貨幣供應量M2增速為12.4%，創(chuàng)下近11年來的新低。央行最新公布的今年M2增速為14%左右，比去年的13.6%有所增長。業(yè)界專家據(jù)此認為，央行在貨幣政策上將保持謹慎，未來政策執(zhí)行力度將穩(wěn)中見松。而穩(wěn)增長、控物價、外匯占款將是未來存準率變動的三個重要變量。

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　　“降準”可能對股市樓市影響有限

　　盡管中國人民銀行自2008年6月以來首次于周六宣布存款準備金率調整，但2012年存款準備金率的首次下調并不意外。分析人士指出，此次央行釋放流動性的直接原因可能仍是外匯占款的下降，政策的調整對資本市場以及房地產市場的影響可能將有限。

　　時點選擇略出意料

　　2月9日，在國家統(tǒng)計局公布的1月份CPI同比上漲4.5%超出大多數(shù)人預期的時候，有經濟學家仍然指出，在外匯占款下降、央票到期減少的情況下，存款準備金率依然可能會在2月份進行下調。“18日下調存準率符合預期，不早也不晚。”海通證券首席經濟學家李迅雷對記者表示。

　　莫尼塔證券宏觀經濟分析師高群山認為，自上周四開始，貨幣市場流動性的短缺就已經“倒逼”央行降準，此次應看做是央行被動式降準，不能理解為央行貨幣政策放松。“如果不降準，本月25日存準率上繳將會進一步加劇流動性短缺狀況。可以說，降準這件事本身不超預期，但時點略超預期。”

　　有分析人士指出，在2008年6月央行曾經于周六宣布準備金率調整之后，在近四年的時間里，這還是首次于周六進行政策變動。對此，中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝表示，選擇在這個時點下調存準率，其中最主要的原因還是外匯占款的下降帶來的下調空間打開，他認為，央行可以隨時監(jiān)控到外匯占款的變化情況，因此才會據(jù)此“實時”調整存款準備金率的變化。

　　對市場直接影響小

　　高群山認為，此次降準解凍資金大約4000億元。分析人士指出，4000億元左右的流動性釋放，將有助于緩解資金緊張狀況，但本質上央行可能并不想讓資金狀況過于寬松，這也符合央行對貨幣政策的一貫立場。

　　國信證券資深策略分析師黃學軍認為，此次降準對于資本市場來說是利好，但可能力度有限。而李迅雷則表示，此次下調存準或不會對資本市場和樓市調控產生直接影響。

　　從去年11月30日央行3年來首次降準后的市場反應看，高開低走的結果顯示出資本市場對于存準率調整的反應在愈發(fā)理性。“單一的流動性釋放很難讓股市受到很強的刺激。”一位券商分析師說。

　　不過，與歐美各國一段時間以來連續(xù)釋放流動性的動作相呼應，此次央行的政策調整或將使國內資本市場與國際市場縮小“差距”。招商證券 (香港)投資銀行業(yè)務董事總經理溫天納指出：“龍年首次下調準備金率，也正式啟動今年的政策調整，盡管力度未必太強，但對金融板塊有一定的支持。”

　　專家學者：存準率打開下調通道或提振市場

　　中國人民銀行2月18日晚間宣布，從2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。以下是專家學者對此次存準率下調發(fā)表的觀點、分析一覽：

　　魯政委：下調存準率打開下調通道 短期無降息可能

　　興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委表示，“下調準備金率0.5%，符合我們1月25日月度數(shù)據(jù)預測報告中做出的2月份”仍需追加下調準備金率“的預判。這是對上周五市場流動性極度緊張、利率飆升的反應，可能預示著：1月外匯占款為正但額度未能抵補財政存款增加。此次打開了未來持續(xù)多次下調的通道，但下調不等于特別寬松；短期沒有降息可能。”

　　左小蕾：存準率下調并不意味著寬松貨幣政策

　　銀河證券首席經濟學家左曉蕾表示，下調存準率不應理解為寬松貨幣政策，主要看M2增長的全年目標。如果設定目標M2增長略超GDP增長目標+CPI增長控制目標，應該還是穩(wěn)健的政策。如果M2>右邊很多就是寬松政策。

　　她表示，2月份開始經濟活動逐漸恢復正常，信貸需求、投資需求、貨幣需求逐漸恢復正常，中小企業(yè)的定相寬松需求，保障性住房資金定向需求，投放適當?shù)牧鲃有砸卜弦患径韧ǔ５男刨J投放較大的規(guī)律。

　　葉檀：存款準備金率會繼續(xù)下調

　　著名財經評論員葉檀表示，目前下調存款準備金率主要是由于幾個重要指標表現(xiàn)不太好。近期外匯占款快速下降，這是觸發(fā)準備金率下調的關鍵。三項外匯數(shù)據(jù)同時出現(xiàn)負增長，顯示短期國際資本流出跡象日益明顯。葉檀指出，當前存款準備金率依然較高，未來存款準備金率下調的空間依然很大。但她同時指出短期之內利率下調的概率很低。葉檀還表示，存款準備金率下調對股市會有一定的心理利好刺激，因此短期提振股市的可能性是存在的。

　　吳曉求：下調存準或預示2月份CPI數(shù)據(jù)不甚樂觀

　　中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求分析，此次下調存準或預示著2月份的CPI數(shù)據(jù)不甚樂觀。吳曉求表示，此次下調存準在預期之中；至于此次下調存款準備金率的原因，吳曉求分析原因有二：第一，二月份的CPI數(shù)據(jù)或不樂觀；第二，本不寬裕的銀行間市場資金面再度繃緊，外匯占款未來可能呈長期下降之勢。

　　市場影響方面，吳曉求表示，此番下調存款準備金率對于資金饑渴的銀行和地產行業(yè)來說無疑是一大利好，其積極作用也將直接反映在周一的A股市場。

　　吳曉求判斷，最終將存款準備金率維持在20%以內；所以，央行或許還將在3、4月份時再度下調存款準備金率。

　　光大證券研究所所長李康：存款準備金率下調反應過慢

　　光大證券研究所所長李康表示現(xiàn)在下調已過慢，有亡羊補牢之意，此次僅是回歸常態(tài)的開始，預計今年四次下調存準，回歸到20%或更低。

　　李大霄：存準率下調增強了2132點以來的牛市基礎

　　英大證券研究所所長李大霄認為，央行結束緊縮的貨幣政策漸漸放松轉向中性，從防通脹為主的政策取向轉為穩(wěn)增長為主，也是順應了從一季度就要進行預調微調的要求，存準金率從絕對的高位回落，對股市會起到比較正面的作用，增強了2132點以來的牛市基礎。

　　重陽投資：存準下調利于提振市場信心

　　重陽投資認為此次降準時間出乎意料，既與近日銀行間市場流動性緊張有關，也顯示高層對于今年以來社會融資總量增長緩慢、信貸需求較弱的擔心。利于增加銀行流動性，降低貨幣市場利率，提振市場信心，促進經濟平穩(wěn)增長。

　　南方基金楊德龍：下調存款準備金 A股反彈將延續(xù)

　　南方基金首席分析師楊德龍表示，央行決定從2月24日起下調存款類金融機構人民幣存準率0.5個百分點，以緩解當前經濟中流動性緊張的局面，對A股市場構成利好，預計從一月份開始的反彈將延續(xù)。溫總理在節(jié)后重申一季度政策要預調微調，此次央行下調存準應該是具體落實國務院的部署。(證券時報網)

　　存款準備金率將下調 央行再“降準”股市可雄起？

　　股市步履蹣跚之際，利好之聲再度傳來。2月18日晚間，央行宣布下調存款準備金率0.5個百分點，這是自去年11月30日“降準”以來央行再度出手。是否意味著貨幣政策將進一步寬松，股市能像上次那樣出現(xiàn)大漲行情嗎？

　　南寧股民黃先生高興地說： “上次”調準“，股市大漲2.29%，盤中最多時漲了90個點，我看這次大盤也能漲得不錯。”

　　“1月份的信貸規(guī)模相對往年偏小，而CPI比市場預期高，大家以為央行不會在這個時候放松銀根。此前很多市場人士預期管理層會在春節(jié)前下調存款準備金率，而原銀監(jiān)會主席劉明康剛在2月17日表示”別指望貨幣政策大幅放松“，結果央行就出手了，這讓很多股民感到有點意外。”國海證券首席投資顧問張志林表示，此次下調存款準備金率是預料之外的利好，受此影響，股市下周一高開無疑，但高開后頂多收陽線就可能出現(xiàn)短線回調，調整蓄勢后仍有望向2500點甚至2600點發(fā)起沖鋒。

　　很多股民以為，下調存款準備金率肯定會使股市出現(xiàn)上漲。張志林對此表示，從近年來管理層調整存款準備金率后的股市表現(xiàn)看，下調存款準備金率不一定能使股市漲起來，而上調存款準備金率也不一定使股市下跌，比如在2008年9月15日和12月22日下調存款準備金率后，股市在次日都大跌超過4%。

　　張志林表示，“降準”對銀行和保險板塊來說是利好消息，股民們可以趁著反彈減倉，特別是那些短期漲幅過大的中小盤個股，要注意及時獲利了結。(來源：廣西新聞網)